有「台灣黃金王子」之稱的台灣銀行貴金屬部副理楊天立，最近常常跟朋友分享兩條新聞。

有別於之前搶金條的中國大媽，4月，英國小型金條竟然賣到斷貨。業者還得挨家挨戶致電過往客戶，看是否有人願意將黃金出售。但是打一百通電話，只找得到2、3個賣家。使得市場上零售黃金溢價嚴重，高達10%～15%。

西方拼命買，東方拼命賣，地球另一端的泰國，疫情嚴峻的4月，民眾在銀樓前大排長龍出售黃金，賣到銀樓現金短缺，甚至泰國總理都出面，要民眾不要一次大量拋售。「我們叫東金西移啊，」他笑道。

相較2008年金融海嘯時「西金東移」，這波黃金買主歐美卻佔了六成，亞洲反而在大量拋售黃金，黃金需求平均減少兩到九成，原因是亞洲不少人在2011年黃金歷史高價時被套牢，抓準這一波漲勢，趕緊回售。

「我覺得這一波華人沒在避險的啊，大家都怕沒賺到股票的錢，」楊天立直率表示。

誰把英國小金條買到缺貨？

歐美爆買黃金，楊天立認為只是資金氾濫下的副產品。「因為錢真的太多了，不知道去哪，等於是炒作風險性資產或房地產的同時，分一點錢給黃金做避險。」

但「金價上漲的幅度其實很小，」楊天立篤定地說。對比2008年金融海嘯時，金價4個月內漲了48%，這次疫情，3個月至今只漲了25%。他大膽預測，金價突破每英兩1920美元歷史紀錄、甚至破2000美元指日可待。

楊天立分析，疫情前，基於國際資金氾濫、低利率、中美貿易戰、美元走弱等因素，台銀早預測金價上漲，而這些因素，在疫情後更進一步催化，使原本預估明年才會達到的1800元提前到來，金價續飆，並不困難。

渣打銀行投資策略主管劉家豪同樣看好金價突破歷史紀錄。從資金規模看，2011年金價破紀錄時，聯準會資產負債表2.8兆，如今已達到近7兆，擴張超過兩倍。

就利率來看，2011年10年期公債殖利率1.9％，如今只剩三分之一，約0.6％，資金多、利率低，再加上美元走弱，黃金後勢自然看漲。

黃金後勢該如何看？

突破歷史高點後，黃金後勢該如何看？多位專家認為，跟2008年長期不看好經濟景氣相比，目前流入黃金市場的只是小部分避險需求。疫情會不會造成「中長期」的經濟前景，將是決定金價的關鍵。

富邦金控首席經濟學家羅瑋認為，疫情是關鍵。在冬天能確定疫情不會捲土重來之前，市場仍將維持風險趨避，若疫情未二次流行，避險需求下降，金價也會跟著下跌。

羅瑋也特別提醒，目前聯準會採取的都是前瞻性協議及緊急紓困，若聯準會最終動用殖利率曲線控制這項終極武器，代表美國經濟真的很糟，金價會再更進一步上升。

年底的美國選舉也是重要變因，羅瑋指出，若川普當選，意味中美貿易戰加劇，將帶動金價上升，若川普落選，則不利金價走勢。

如果現在進場，該怎麼買？

楊天立建議，若投資人是以避險為主軸購買黃金，建議運用現貨黃金。其中對行情較有概念者，可以買黃金存摺，比較沒時間看行情的，則可購買類似定期定額的黃金撲滿。

若投資人擔心災難、惡性通膨等，則可再分配一部分金額，購買實體黃金，但要注意屯放成本、且須承擔較高的買賣價差。

若購買黃金主要目的是投資，楊天立建議，穩健保守型的投資人，建議買黃金存摺或黃金ETF；積極冒險型的投資人，則可考慮波動更大的黃金基金、黃金期貨等衍生性商品，其中黃金基金與黃金現貨的價格波動比率，可達到2:1。

羅瑋則建議，盡量不要投資「紙黃金」，特別是高倍數的期貨與槓桿ETF，否則一旦市場出現變化，將損失慘重。

即使金價高漲，投資人也不宜將資產全押黃金，劉家豪表示，站在財富管理角度，投資還是希望跟著整體經濟走勢，股票債券仍較能反應景氣，建議投資人可在資產內保持5%-10%的黃金比重，以應付市場異常狀況。